【世界公民】目标世界霸主?中国央行发行数位货币

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【世界公民】目标世界霸主?中国央行发行数位货币
Shutterstock/达志影像

继脸书发行的「Libra」引起各界广泛的关注与讨论之后,报载,中国大陆人民银行近期也将发行数位货币 ,成为全球主要国家中,第一个发行数位货币的央行。我向一些虚拟通货的业界朋友请教这个议题,多数人都认为中国大陆政府在这个时候推出数位货币十分具有战略意义。

数位人民币 vs. 比特币,哪里不一样?

首先说明,民间版的虚拟通货和央行发行的数位货币有何不同。

一般坊间孰知的比特币或以太币等虚拟通货,基本上是连用区块链所形成的分散式帐本技术,并以匿名、去中心化及不可窜改等特性,来确保交易的隐私与安全。与此相反,央行发行的数位货币是具有法偿货币的地位,但不一定使用区块链技术,民众使用央行的数位货币可以是实名或匿名。

一般来说,央行发行数位货币主要是在提供额外的货币政策工具,例如数位货币可以支付负利率,而突破传统货币政策零利率的限制。另外,央行也希望藉由发行数位货币来改善支付效率、健全金融体系。

数位人民币的 4 大优点

目前国际间主要央行对发行数位货币大多持审慎看法,许多研究仍在发行及运作架构的构思阶段,甚至美国联準会、欧洲、荷兰、丹麦及瑞士等央行都公开表示目前无发行计画,这也让人行的数位货币发行受到各方关注。

根据人行的说法,初期人行所发行的数位货币将以取代现钞为主要目的,功能属性跟纸钞完全一样,只不过形态上是以数位化方式呈现,以方便民众用于各项支付行为。但新的数位货币将採用双层运营体系,即人行先把数位货币兑换给银行或者是其他运营机构,再由这些机构兑换给民众,人行并不直接面对民众。

中国人民银行
↕️
银行或其他机构
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人民

这样的安排除了与现有货币体系相同外,更重要的是让民众不会担心个人支付隐私被政府所掌控。前人行行长周小川强调,人行发行数位货币有 4 个好处:

  1. 无法伪造
  2. 换发容易
  3. 跨境支付成本大幅降低
  4. 强化洗钱防制与反资恐
数位人民币的「三防」:防洗钱、防资恐、防堵伪钞

近年来,从中国大陆支付体系的发展经验来看,由于人民币现钞伪造情况相对严重,加上偏乡地区金融机构仍未普及,信用卡也未普遍使用,因此形成一个特殊有利于电子支付的环境,也造就了支付宝、微信支付等超大型非金融机构怪兽。

统计数字显示,2019 年第一季,非银行支付机构处理网路支付业务达人民币 58 兆元,年增率成长 13%。如果加上其他非现金交易如信用卡、金融卡及储值卡等,2018 年全年交易总额更上看 3,800 兆人民币。

在这样蓬勃的商机下,也产生许多金融套利与法规套利的行为,增添金融体系的不稳定性,这也是人行近年来,开始大力管制虚拟通货、P2P 行为,以及要求余额宝必须提列準备金,存入人行帐户等措施的背后原因。

如今人行推出数位货币,除了降低纸钞、硬币的印製及发行成本外,还可以压制伪钞问题,以及强化防洗钱、防资恐的作为,但最大的好处应该是强化人行对整个金融体系的掌控,确保在经济下行的情势中,金融情势仍得以稳定发展。不过在推展数位货币的过程中,人行也必须面对民众接受度、实际现钞与数位货币的兑换、对隐私保护的疑虑、以及与民间支付体系的竞合关係等问题,必须一一予以克服。

中国的国际金融大梦

除了上述这些内部环境因素之外,人行发行数位货币还有一个重要的对外战略,那就是如何持续推动人民币的国际化。

根据国际清算银行统计,2019 年 4 月人民币在全球外汇交易的占比为 4.3%,在所有货币中排名第 8,与三年前的排名相同,显示人民币国际化的进程停滞不前。尤其在美中贸易冲突迟迟无法解决的情况下,双方的对峙逐渐由贸易战演变成科技战及金融战,美国针对中国大陆的一带一路战略进行反制,而人民币近期贬至 7.18 的低点,也让市场对于人民币未来前景抱持疑虑。

此外,中国大陆虽然近期内持续採取开放市场的措施,但对于资本管制仍未完全鬆绑,资金进出仍受到高度控管,这些都形成人民币难以进一步国际化的重要障碍。

抢先全球,瞄準「数位货币话语权」

人行在全球主要央行之前,率先发行数位货币,其中一个重要原因就是要制定游戏规则,形塑数位货币的话语权,让人民币在国际货币体系中扮演重要角色。在实体货币上,人民币一时之间还难以撼动国际美元的地位,但如果藉由数位货币的发行,便利跨境支付的使用,促进一带一路国家使用人民币的意愿,那幺一方面可以降低实际资金的跨境流通,避免资本管制对实体贸易的箝制;另一方面,又可促进人民币的国际流通,可说是非常高明的长期策略。

相似于脸书 Libra 的稳定币做法,找一个公正的第三方机构,淡化脸书在 Libra 的角色,如果数位货币将来藉由金砖银行或是亚投行推广,使用于更多国家,那幺人民币在数位货币的世界或许可以独立美元,另成一方霸主。